书名：噪声与洞见：构建价值投资体系的关键
格式：pdf、epub、azw3
作者：二马由之
出版时间：2022年
内容简介
本书是一本立足价值投资的实战工具书。
对于普通人来说，价值投资极其复杂，但实际上又大道至简，贵在知行合一，考验的是投资者的综合素质。本书以冯柳的弱者体系为基石，结合“巴芒理论”、霍华德·马克斯的周期理论及作者自己的投资实践，讲述普通投资者的投资之道。其中，包括树立正确的价值投资观、投资股票的八种方法、理性的定性和定量分析方法、高效的估值策略、价值投资体系建设、周期股投资策略、价值投资实战逻辑和方法、低风险套利策略，以及投资中的真实感悟。力求帮助投资者在价值投资的路上多一分收获，少一片荆棘，获取理想的投资回报。
作者简介
二马由之：价值投资倡导者和践行者，知名财经自媒体人，雪球网2020年度十大影响力用户。创作700篇原创文章，从理论与实战出发，详细介绍如何构建投资体系及选择优秀企业，打造适合普通投资者的股票操作系统。
拥有16年通讯行业从业经历，历经研发、产品与项目管理、产品与战略规划、市场、财务岗位。熟悉企业运营的全流程。2020年转职业投资，希望将企业运营管理的经验转为选择更靠谱的企业。专业投资7年，总收益率为449%，年复合收益率为27.6%。
投资理念：右侧选股，左侧买入。以合理估值买入上升周期的公司。
目录
前言
第一章 投资中最重要的事
第一节 为什么要投资股票
第二节 如何看待市场
第三节 如何看待企业
第四节 如何看待自己
第五节 成为一个强大弱者的素养要求
第六节 股票投资的四大理论
第七节 价值投资是一种思维也是一种能力
第八节 不懂不做，有疑不买
第九节 价值投资不是长期持有
第十节 低估值和预期差才是在股市中赚大钱的不二法门
第二章 股票投资的八种方法
第一节 长期持有宽指数基金
第二节 牛熊之间的交易策略
第三节 宽指数基金配合股票期权
第四节 建立一个优秀主动基金组合
第五节 长期持有优秀个股
第六节 中线持有优秀企业股票
第七节 中线持有优秀个股，高抛低吸
第八节 瞎买瞎卖
第三章 定性分析：挖掘具有投资价值企业的逻辑
第一节 公司选择的“一眼定胖瘦”标准
第二节 选择好企业的十三种方法
第三节 八个典型企业的商业模式
第四节 护城河五要素及其强弱性评估
第五节 从竞争维度选择企业
第六节 公司治理及企业文化如何影响企业选择
第七节 确认能力圈的三大关键点
第四章 定量分析：看懂财报其实很简单
第一节 快速看透三大表
第二节 资产的减值与计提
第三节 穿透净利润
第四节 一组关键的财务知识
第五节ROE选股的得与失
第六节ROE与杜邦分析
第七节 税收对业绩的影响
第八节 快速看懂财务报表的方法
第五章 估值不仅仅是数字
第一节PB估值法
第二节PE估值法
第三节 自由现金流折现估值法
第四节 周期股估值策略
第五节 股票高估低估的四大判断方法
第六节 我为什么不买基本面一般的低估值股
第七节 需要走出的估值误区
第六章 构建投资体系，用体系规范投资行为
第一节 为什么要构建投资体系
第二节 构建投资体系的核心要素
第三节 我的投资体系：选好公司，长期持有+高抛低吸
第四节 我的交易系统：长期持有+高抛低吸
第五节 采用PDCA循环不断优化投资体系
第六节 右侧选股，左侧买入
第七节 我的“不为清单”
第八节 股票投资的时间价值
第九节 建立投资组合，做一名专业投资者
第十节 我投资六年经历的重要失误
第七章 周期
第一节 市场周期
第二节 流动性周期
第三节 行业周期
第四节 企业经营周期
第五节 宏观经济周期
第六节 周期股投资策略
第八章 深挖企业：价值投资实战策略
第一节 白酒：股票投资的顶级赛道
第二节 从估值及成长性角度看贵州茅台、泸州老窖、舍得酒业的投资机会
第三节 银行业的未来投资机会
第四节 平安银行成长性分析
第五节 保险公司资产投资策略
第六节 紫金矿业：2020年年报点评及未来发展分析
第七节 持仓股的问题与风险
第八节 关于企业分析的注意事项
第九章 低风险套利策略
第一节 股票期权：一个低风险套利方式
第二节 可转债的投资逻辑
第十章 投资永远在路上
第一节 我的职业投资之路
第二节 普通投资者在股市中常犯的错误
第三节 股票投资的多元化模型
第四节 写给想学股票投资的你
《噪声与洞见pdf》在线试读：
第一章 投资中最重要的事第一节 为什么要投资股票
理财是我们每个人的基本诉求。很多人都梦想着有朝一日，可以不用辛苦工作，税后收益可以覆盖我们的工作收入，让生活没有太大的压力。为了实现这个梦想，我们就需要学会投资理财，让钱“生”钱。那么大致的投资手段有哪些呢？有银行存款、货币基金、企业债券、信托、股票、房子等。
下面我们看一组不同投资品种的收益率预期及风险等级评估表（见表1-1）。
表1-1 略
银行存款和货币基金属于低收益、低风险品类，胜在安全。对于本金不够，希望较快实现财富增值的人来说，不是一个好的选择。
企业债券收益率中等。但是我们可以设想一下，期望通过高息债券融资的企业，往往资产质量不佳，投资企业债券风险较高。
信托其实和企业债券类似，愿意高息融资的企业，其资产质量不会太好。只不过有些信托公司还没有完全打破刚兑，让投资者误以为信托是低风险、高收益品类。截至目前，信托产品的风险等级比企业债券低一些。但是信托有投资门槛要求，需要大额资金，例如100万元。将如此大额资金投资到底层资产质量不是那么好的产品上，我个人认为不是好的投资选择。
买房致富是中国最近20年的“神话”，什么时候买房都是对的。但是这个神话已经被打破，自2019年开始，除了个别城市，全国大多数城市房价已经过了快速上涨的阶段。其实原因很简单，之前房价之所以会快速上涨有两个因素：一个是中国急剧加快的城市化进程，另一个是人均住房面积的改善需求。也就是说，对于房地产的需求在过去20年非常旺盛。
1990年中国人均住房面积不足10平方米，目前人均住房面积约为40平方米，中国人均住房面积已经非常接近发达国家的水准。例如，2018年法国的人均住房面积为40平方米，英国为49.4平方米。中国人均住房……
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