作者：戴康，郑恺，韦冀星，倪赓
出版时间：2023年
内容提要:
理解策略之“道”，万变不离其宗。本书从策略研究框架的迭代出发，思考A股投资环境“变化”带来的策略研究“进化”，沿着大势研判、风格配置、行业比较、新兴产业、选股策略等方向，展开从基础到进阶全面的策略研究，是作者十余年策略研究的思考成果与总结。本书具有以下几个特点：其一，与回顾历史、复盘股市的书籍不同，本书更希望能提供多年沉淀下来的万变不离其宗的策略研究框架，化繁为简；其二，与年代较为久远的方法论不同，本书更希望能提供近年来A股新生态进化与迭代的思考，立于浪尖；其三，作者力求避免陷入“宏大叙事，不接地气”的怪圈，在书中运用了大量实例，以实践检验真理，充分体现了公众号“戴康的策略世界”的宗旨-致力于最前瞻与最接地气的策略研究。
目录
推荐序 万变不离其宗——理解策略之“道”
前言
第1章 策略思维：信号与噪声
1.1 策略研究框架核心：股利贴现模型
1.2 大势研判：核心驱动是业绩还是估值？预期差是什么
1.3 行业比较：行业轮动的两重要义
小结
第2章 大势研判：策略研究的发令枪
2.1 盈利框架：周期与脉动
2.2 估值体系：动态与静态
2.3 底部框架：否极与泰来
2.4 微观结构：历史与影响
小结
第3章 风格研判：大势之下的风向标
3.1 风格研判：误区与本质
3.2 风格研判框架的实战检验：以2022年初的风格切换为例
3.3 小盘成长风格：短期占优的7大要素[1]
3.4 大盘价值风格：绝对收益的5大区间
小结
第4章 行业比较：风格中心的指示牌
4.1 全行业比较框架一：景气度预期
4.2 全行业比较框架二：产能周期新视角
4.3 新兴产业比较框架：重构与衍生
4.4 新兴产业比较示例：渗透率框架精讲
小结
第5章 主题投资：行业遴选的提词器
5.1 自主可控安全主题
5.2 绿色主题：“碳中和”主题投资愿景
小结
第6章 选股策略：选择背后的定音锤
6.1 AH股折溢价：跨市场对资产价格的指引
6.2 北向资金：聪明钱的指引
6.3 高股息策略：何时该选择高股息策略
6.4 次新股：投资时钟与选股模型
小结
策略投资从方法论到进化论pdf在线试读：
第1章
策略思维:信号与噪声
策略研究构建了自上而下、审时度势的研究视角，试图回答股市投资最本源的两个问题，即“方向与配置”。策略研究的优势是使投资者融会贯通，打通自宏观到中观产业，再到细分行业的研究思路;但劣势是很难使投资者面面俱到、样样精通，投资者既需要甄别市场在特定时期的“定价信号”，也需要摒弃影响市场的“无用噪声”
把握信号，剔除噪声，策略研究聚焦解决两个问题:第一，市场在未来一段时间内是涨是跌?第二，未来一段时间内市场买什么?前者就是“大势研判”，后者就是“行业比较”。当然，除了大势研判和行业比较，策略研究还涉及风格研判、主题投资和选股策略，这样就构成了比较完整的体系。
在第1章，我们主要从策略研究框架的核心模型出发，来谈谈大势研判和行业比较的运用思路。至于风格研判、主题投资和选股策略，我们会在本书的后续章节详细展开。
策略研究框架核心:股利贴现模型1.1
在目前的主流研究中，对于股价定价来说，比较通行的一个模型是“股利贴现模型”(Dividend Discount Model，下文简称DDM)。事实上，股利贴现模型的决定变量非常复杂。但是策略研究思维的第一步就是“化繁为简”，也就是找到DDM中的三要素，它们分别是:企业盈利水平、无风险利率和风险偏好，如图 1-1所示（图略）
模型的实际运用并不容易，策略研究思维的核心理论是“预期差”理论，它分为两个步骤:第一步是识别特定时段的主导变量，第二步是把握市场对于该主导变量的预期差。不同时期，市场定价的主导变量不同，需要判断它到底是在DDM的分子端(主要是指企业盈利水平，对企业盈利水平可能产生影响的变量包括经济增长水平、产业升级情况等)，还是在模型的分母端(主要是指无风险利率和风险偏好，与之相关的变量包括货币政策、通胀水平、风险偏好等)。主导变量一直在转变，投资者需要对策略框架进行迭代与思考。
举例来说，在2012年之前的传统策略研究体系中，股市是经……
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