书名：估值的逻辑思考与实战
格式：扫描版
出版时间：2023年
内容提要:
本书作者在风险投资企业工作多年，现在高校任教。本书是他十多年投资估值实战经验的分享，真实展示了投资机构的估值思维和操作细节。书中详细阐述了如何分析周期、行业、商业模式、财报及防范财务舞弊，如何合理制定交易策略，以及如何运用直觉、预测和元认知来制定估值策略。本书是实用的估值操作手册，将为风险投资从业者、股票投资者，以及有融资需求的创业团队提供实际工作指引。
目录
推荐序一 经济学与心理学的认知博弈
推荐序二 触摸科创时代的共识体系
自序
第1章 估值的本质
1.1 估值的意义
1.2 如何理解价值
1.3 投资中的估值场景
1.4 估值的本质是共识
1.5 共识的形成机制
1.6 估值中的陷阱
1.7 极端市场环境下的估值体系重构[9][3]
第2章 迭代估值法
2.1 传统估值方法及其优势
2.2 传统估值方法的局限
2.3 猜价格的游戏
2.4 迭代估值法体系
2.5 估值能力：新手和老手的差距
2.6 风险投资需要具备的能力体系[7][7]
第3章 估值和周期
3.1 识周期，知进退
3.2 周期：估值最初的坐标系
3.3 宏观经济周期
3.4 行业赛道的周期
3.5 风险投资视角下的周期
3.6 周期的估值逻辑
第4章 行业估值的逻辑
4.1 钓鱼的故事
4.2 投资中的行业赛道能力圈
4.3 行业赛道的初始估值
4.4 评估市场容量
4.5 判断赛道爆发的拐点
4.6 产业链的位置
4.7 行业需求的验证
4.8 行业政策的评估
第5章商业模式的估值框架[1][8]
5.1 初识商业模式
5.2 商业模式的本质
5.3 商业模式分析框架
5.4 商业模式分型：价值承载点的位置
5.5 商业模式分型：商业模式的价值动因
5.6 商业模式分型：用户的类型
5.7 商业模式估值的一般方法和原则
5.8 一些高估值的商业模式
第6章 财务与估值
6.1 投资中的财务尽职调查
6.2 财务报表分析：价值评估的思路
6.3 财务舞弊动机
6.4 财务舞弊手法
6.5 财务舞弊迹象
6.6 财务舞弊识别的一些体会
6.7 一家中药饮片企业的财务舞弊识别案例
第7章 交易与估值
7.1 交易：估值的兑现
7.2 交易中的估值要素
7.3 了解交易的环境
7.4 管理对手方的价值共识
7.5 从一级市场到二级市场：跨市场看交易和估值
第8章 估值中的碳视角
8.1 元素周期表
8.2 碳，价值几何
8.3 节能与减排：降低系统的碳熵
8.4 碳熵评估：产业链的全息视角
8.5 碳熵评估：资源整合的视角
8.6 碳熵评估：一些注意事项
第9章 估值中的非理性因素
9.1 非理性行为与元认知
9.2 估值中的直觉
9.3 运用直觉帮助做决策
9.4 投资中的预测方法[2][16]
第10章 通证的估值：区块链的视角
10.1 比特币和区块链技术
10.2 区块链技术的存在意义
10.3 区块链社区
10.4 区块链社区与通证
10.5 通证的估值
第11章 迭代科创时代的共识
11.1 投资就像一款网络游戏
11.2 迭代的本质是进化
11.3 迭代估值法：总结
参考文献
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第1章
估值的本质
估值的本质是关于价值的共识。估值评估的对象是价值，而评估的结果是价格。交易各方基于自身对投资标的价值的认知，经由谈判和交易达成共识。估值决策的合理与否，决定一个投资机构能否赢得资本市场的种群竞争
1.1 估值的意义
纵观人类简史，人们似乎总是在孜孜不倦地追逐资源:
渔猎时期，男人们冒着生命危险外出狩猎，为的是兽肉和皮毛。
农耕时代，女人们在居住地附近搜罗野果食材，同时负责缝缝补补。
后来，城邦之间不断上演地域冲突，为的是争夺蕴含丰富资源的
疆土。
工业时代，人类开始追逐劳动力、资本、技术、贵金属、铸币权和能 源
进入比特时代，人类进而追逐带宽、流量、用户、数据、算力和量子优越。
正是人类对于资源永无止境的渴望，为物种的生存和繁衍赢得了必要保障
遗憾的是，人类追逐资源的行为，本身就是一个大量消耗资源的过程。如果所追逐的资源并不能带来足够多的好处，或是追逐资源的成功率过低，那么，种群便会产生资源的亏空。一旦这种颓势不能及时扭转任由资源亏空不断扩大，人类物种的生存就将因此受到严重威胁。万幸的是，经过岁月的洗礼，我们学会了在出手之前，对获取资源行为的收益和成功率进行评估，以此来提升行为的合理性。这就好像大型猫科动物在每一次捕猎之前，都要评估本次捕猎的期望(收益和概率的组合)。如果猎物的收益有限，或是捕猎的消耗过大，或是捕食成功的概率过低，那么，按兵不动、保存体力便是最优策略。猎物，好比投资的收益。消耗，好似投资的成本再加上对于投资成功概率的考量，共同形成了一个完整……
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