书名：期货游戏：有人赚、有人赔，为什么？（第三版）
作者：（美）理查德J.特维莱斯，（美）弗兰克J.琼斯著；（美）本·沃里克编辑；蒋少华，潘婷，朱荣华译
出版时间：2014年
简介:
《期货游戏》（第三版）是21世纪期货交易者的得力助手。本版内容在《经典期货交易手册》的基础上进行了全面更新，为期货交易者提供准确全面的宝贵知识。书中主要内容有：（1）分析当今重要的期货市场。从利率、外汇期货到全球石油市场，为交易者在得到最佳保护的前提下获取最高利润与发掘最受欢迎的期货市场提供帮助。（2）兼顾套期保值与投机交易。这两种不同的动机往往有完全不同的...
目录
第一部分 期货交易基础 3
第1章 为什么要做期货交易？ 3
1.1 引言 3
1.2 投机者的经济功能 3
1.3 投机还是赌博？ 4
1.4 期货交易的历史演变 5
1.5 期货合约的发展 7
1.6 对期货交易的批评 10
1.7 投机者为何要进行投机？ 13
1.8 投机什么？ 13
1.9 期货与证券及其他投机方式的比较 14
1.10 你会去投机吗？ 18
第2章 期货市场的特点 21
2.1 引言 21
2.2 期货合约的特点 21
2.3 交易所的运作特点 22
2.4 未平仓合约的特点 25
2.4.1 投机者 26
2.4.2 场内交易商 26
2.4.3 套期保值者 27
2.5 现货价格与期货价格之间的关系特征 28
2.5.1 引言 28
2.5.2 运用套期保值来消除价格波动的风险 29
2.5.3 运用套期保值降低价格波动的风险 29
2.5.4 运用套期保值从基差波动中获利 31
2.5.5 运用套期保值在既定风险下获取最大预期回报（回报变动）或在一定预期回报下使风险最小 36
2.5.6 对套期保值的批评性评价 39
第3章 期货交易的操作程序 57
3.1 引言 57
3.2 选择经纪公司 57
3.3 开户 59
3.4 合约信息 60
3.5 日交易限制 73
3.6 建仓 74
3.7 清仓 75
3.8 订单的种类 76
3.9 日常操作报表 78
3.10 购买力 80
3.11 月度报表 81
3.12 监管性规定 81
3.13 税收因素 82
3.13.1 有关资本收益的课税规定 83
3.13.2 其他问题 84
第4章 期货价格的运行特征 85
4.1 引言 85
4.2 有效市场假说 86
4.2.1 前提假设 87
4.2.2 期货交易者的行为特征 88
4.3 实证研究 90
4.3.1 引言 90
4.3.2 第一层次：弱势有效 92
4.3.2.1 价格形态 92
4.3.2.2 滤嘴法则 94
4.3.2.3 趋势跟进策略 96
4.3.2.4 频谱分析 97
4.3.2.5 混沌理论 98
4.3.3 第二层次：半强势有效 99
4.3.4 第三层次：强势有效 100
4.4 期货价格存在风险溢价吗？ 100
4.4.1 统计论据 101
4.4.2 价格偏倚的其他原因 106
4.5 交易提示 108
第二部分 参与期货交易游戏 113
第5章 交易选择的方法：基本面分析 113
5.1 决策过程 113
5.1.1 引言 113
5.1.2 对有效市场理论的重新审视 114
5.1.3 具体分析方法 114
5.1.4 基本面分析法 115
5.1.5 建立模型 117
5.1.6 解释还是预测 118
5.1.7 使预测更好的关键 119
5.2 交易提示 121
5.2.1 基本数据 121
5.2.2 分析框架 121
5.2.3 资本的机会成本 122
5.2.4 市场有效性的增加 122
第6章 交易选择的方法：技术分析 125
6.1 引言 125
6.2 价格形态分析法 126
6.2.1 条形图 127
6.2.2 点数图 128
6.2.3 找出平衡点——在交易中使用价格形态分析法的优点和缺点 130
6.2.3.1 优点 130
6.2.3.2 缺点 132
6.3 趋势跟踪法 132
6.3.1 移动平均线 132
6.3.2 找出平衡点——在交易中使用趋势跟踪法的优点和缺点 135
6.3.2.1 优点 135
6.3.2.2 缺点 135
6.4 市场特征分析法 135
6.4.1 振荡指标（Oscillators） 136
6.4.2 找出平衡点——在交易中使用振荡指标的优点和缺点 137
6.4.2.1 优点 137
6.4.2.2 缺点 137
6.4.3 传统的成交量与未平仓合约数分析法 138
6.4.4 找出平衡点——在交易中使用传统成交量和未平仓合约数分析法的优点和缺点 140
6.4.4.1 优点 140
6.4.4.2 缺点 141
6.4.5 分析未平仓合约数以确定大交易商和小炒家的行为 141
6.4.6 找出平衡点——分析未平仓合约数以确定大交易商和小炒家的行为的优点和缺点 142
6.4.6.1 优点 142
6.4.6.2 缺点 142
6.4.7 逆向思维法 142
6.4.8 找出平衡点——逆向思维法的优点和缺点 145
6.4.8.1 优点 145
6.4.8.2 缺点 145
6.5 结构理论 146
6.5.1 季节性价格变动 146
6.5.2 找出平衡点——季节性分析法的优点和缺点 147
6.5.2.1 优点 147
6.5.2.2 缺点 147
6.5.3 时间周期 148
6.5.4 找出平衡点——时间周期分析法的优点和缺点 149
6.5.4.1 优点 149
6.5.4.2 缺点 149
6.5.5 艾略特波浪理论 149
6.5.6 找出平衡点——艾略特波浪理论的优点和缺点 151
6.5.6.1 优点 151
6.5.6.2 缺点 151
6.6 交易提示 152
第7章 价差交易 155
7.1 引言 155
7.2 价差交易（spreads） 155
7.2.1 价差的重要性 156
7.2.2 价差交易头寸（spread postions） 158
7.2.3 跨月份价差交易（lntracommodity spreads） 158
7.2.4 跨商品价差交易（lntercommodity spreads） 160
7.2.5 跨市场价差交易（lntermarket spreads） 161
7.2.6 综合运用 162
7.2.7 低风险价差交易（low-risk spreads） 162
7.2.8 税收套利（tax spreads） 163
7.2.9 存在的问题 164
7.2.10 一些错误做法 165
7.3 交易提示 168
第8章 期货期权 171
8.1 期货期权（Options on Futures）交易的发展 171
8.2 期货交易与期权交易 174
8.2.1 期货交易 174
8.2.2 期权交易 174
8.3 期权定价模型的问世 176
8.3.1 看涨期权 177
8.3.2 看跌期权 183
8.4 期货期权交易策略 186
8.4.1 牛市策略 186
8.4.2 熊市策略 187
8.5 期货和期权的综合运用——垒积木法（Tinkertoy Approach） 188
8.5.1 期货 188
8.5.2 用看涨期权和期货构建看跌期权 189
8.5.3 其他交易策略 191
8.5.3.1 跨式期权（Straddles） 191
8.5.3.2 价差交易 194
8.6 本章小结 197
8.7 交易提示 198
第9章 期货交易游戏计划 201
9.1 引言 201
9.2 总体规划 202
9.3 交易计划的关键要素 203
9.3.1 资本 203
9.3.2 交易选择和评估 204
9.3.2.1 选择交易选择方法 205
9.3.2.2 评估交易选择方法 207
9.3.3 关注的市场数量 208
9.3.4 时间跨度 209
9.3.5 加仓 210
9.3.6 止损 211
9.4 操作计划 212
9.4.1 计划的形式 212
9.4.2 具体计划示例 217
9.5 期货基金和管理基金 218
9.6 期货基金的结构 220
9.6.1 期货管理基金的发展 221
9.6.2 公募基金、私募基金以及投资顾问服务公司 221
9.6.3 选择期货基金 222
9.7 易犯的错误 223
9.8 交易提示 224
第10章 资金管理 225
10.1 引言 225
10.2 对要参与的游戏的期望 226
10.2.1 概率 226
10.2.2 游戏结果 227
10.2.3 公平投注 228
10.2.4 好的投注 229
10.2.5 坏的投注 229
10.2.6 有利游戏的策略 230
10.2.7 实时验证 231
10.3 全损的概率 233
10.3.1 概念基础 233
10.3.2 复合头寸 237
10.3.3 止损点 238
10.3.4 获得巨大成功后的交易策略 239
10.3.5 遭受重大损失后的交易策略 239
10.3.6 交易系统 240
10.3.7 保证金规模 242
10.4 交易提示 244
第三部分 输家和赢家 249
第11章 有人赚钱，有人赔钱：为什么？ 249
11.1 引言 249
11.2 利润与亏损的分布 250
11.2.1 布莱尔·斯图尔特的研究 250
11.2.2 海欧尼莫斯的研究 251
11.2.3 霍撒克的研究 252
11.2.4 罗克韦尔的研究 253
11.2.5 罗斯的研究 260
11.2.6 哈兹马克和路斯霍尔德的研究 260
11.2.7 吉尔伯特和布鲁奈蒂的研究 261
11.2.8 补充说明 263
11.3 交易者的技能 263
11.3.1 预测技能 263
11.3.2 行为技能 264
11.4 交易提示 267
第四部分 期货交易游戏中的经纪人 271
第12章 如何培养、留住和服务期货客户 271
12.1 引言 271
12.2 培养期货客户 271
12.2.1 营销人员的人格魅力 271
12.2.2 行业知识 272
12.2.3 对潜在客户的认知 274
12.2.4 销售技巧 275
12.3 留住期货客户 279
12.4 服务期货客户 280
12.5 附录 282
12.5.1 备考全国商品期货考试 282
12.5.2 样题 283
第13章 退让：避免“咱们法庭上见” 285
13.1 引言 285
13.2 问题的根源及其防范措施 285
13.2.1 请求开户 285
13.2.1.1 注册商品代表 285
13.2.1.2 展业陈述 286
13.2.2 开立账户 286
13.2.2.1 适宜性 287
13.2.2.2 风险文书 288
13.2.2.3 特殊类型账户 289
13.2.2.4 存入资金 289
13.2.3 管理账户 290
13.2.3.1 提出交易建议 290
13.2.3.2 做好订单记录 291
13.2.3.3 慎用酌情决定权 291
13.2.3.4 保存记录 292
13.2.3.5 炒单 292
13.2.3.6 保证金 293
13.2.4 处理不可调和的分歧 294
13.2.4.1 投诉 294
13.2.4.2 法律行动 295
13.2.4.3 正式要求 295
13.2.4.4 纠纷解决场所 296
13.3 交易提示 297
13.3.1 客户 297
13.3.2 期货经纪人 297
第五部分 选择期货交易游戏——市场 301
第14章 一般信息来源 301
14.1 期刊 301
14.2 历史和实时价格数据 302
14.3 交易与研究软件 302
14.4 著作 302
14.5 政府和监管机构 303
14.5.1 美国的谷物 303
14.5.2 美国油籽 303
14.5.3 美国棉花 303
14.5.4 美国畜牧业 304
14.5.5 世界各国农作物种植面积和产量报告 304
14.6 期货交易所 306
14.7 互联网 310
14.8 交易提示——般信息来源 311
第15章 利率期货市场 313
15.1 引言 313
15.2 利率类期货 313
15.3 期货价格与交割月份 315
15.4 供给 315
15.5 需求 315
15.6 利率的决定因素 315
15.7 对冲的使用 317
15.7.1 多头对冲 318
15.7.2 空头对冲 318
15.7.3 久期调整对冲（The Duration-Adjusted Hedge） 318
15.8 投机用途 319
15.9 套利策略 321
15.10 交易提示 321
第16章 外汇期货市场 323
16.1 引言 323
16.2 外汇期货合约类型 325
16.3 汇率的决定因素 326
16.3.1 购买力平价——一价定律 327
16.3.2 国际收支 327
16.3.3 货币政策 329
16.3.4 财政政策 330
16.3.5 央行的干预措施 331
16.4 外汇期货的套期保值作用 331
16.5 外汇期货的投机作用 332
16.6 交易提示——外汇期货 335
第17章 谷物和油籽类期货 337
17.1 引言 337
17.2 大豆类期货 337
17.2.1 大豆 337
17.2.2 豆粕 339
17.2.3 豆油 341
17.2.4 价格决定因素 343
17.2.5 大豆类期货合约 347
17.2.6 大豆类期货合约的套期保值作用 348
17.2.7 大豆类期货合约的投机作用 348
17.2.8 信息来源——大豆类期货 349
17.2.9 交易提示 349
17.3 谷物——美国国内情况 350
17.3.1 小麦 350
17.3.1.1 简介 350
17.3.1.2 供给 350
17.3.1.3 需求 352
17.3.1.4 价格决定因素 352
17.3.1.5 小麦期货合约 354
17.3.1.6 小麦期货合约的定价 355
17.3.1.7 小麦期货合约的投机作用 356
17.3.1.8 交易提示 357
17.3.2 玉米 358
17.3.2.1 简介 358
17.3.2.2 供给 358
17.3.2.3 需求 360
17.3.2.4 价格决定因素 361
17.3.2.5 政府政策 363
17.3.2.6 玉米期货合约 364
17.3.2.7 玉米期货合约的定价 364
17.3.2.8 玉米期货合约的投机作用 364
17.3.3 燕麦 364
17.3.3.1 简介 364
17.3.3.2 供给 365
17.3.3.3 需求 366
17.3.3.4 价格决定因素 366
17.3.3.5 燕麦期货合约 367
17.3.3.6 燕麦期货合约的投机作用 367
17.3.3.7 交易提示——玉米和燕麦 367
17.3.4 信息来源——小麦、玉米和燕麦 368
17.4 加拿大市场 369
17.4.1 亚麻籽 369
17.4.1.1 简介 369
17.4.1.2 供给 370
17.4.1.3 期货合约 370
17.4.2 油菜籽 371
17.4.2.1 简介 371
17.4.2.2 供给 372
17.4.2.3 需求 372
17.4.2.4 期货合约 372
17.4.3 大麦 373
17.4.3.1 供给 373
17.4.3.2 需求 374
17.4.3.3 期货合约 374
17.4.4 加拿大期货合约的投机作用 375
17.4.5 信息来源——加拿大市场 375
17.4.6 交易提示——加拿大市场 376
第18章 肉类期货合约 379
18.1 牛肉综合期货合约 379
18.1.1 简介 379
18.1.2 供给状况 380
18.1.2.1 带犊母牛的饲养 382
18.1.2.2 饲育场 383
18.1.2.3 加工包装厂 384
18.1. 2.4 管线法（The Pipeline Method） 384
18.1.2.5 肉牛存栏数量周期 385
18.1.3 需求状况 388
18.1.4 价格决定因素 388
18.1.5 期货定价 391
18.1.6 期货合约 391
18.1.7 套期保值用途 393
18.1.8 投机用途 394
18.1.9 信息来源 395
18.1.10 交易提示 395
18.2 猪肉综合期货合约 396
18.2.1 简介 396
18.2.2 供给状况 396
18.2.2.1 管线法 401
18.2.2.2 影响管线法的变动因素 401
18.2.3 需求状况 401
18.2.4 价格决定因素 402
18.2.5 期货合约 403
18.2.6 投机用途 404
18.2.7 信息来源 407
18.2.8 交易提示 407
第19章 贵金属和工业金属期货 409
19.1 贵金属 409
19.1.1 黄金 409
19.1.1.1 引言 409
19.1.1.2 供给状况 410
19.1.1.3 需求状况 410
19.1.1.4 价格决定因素 411
19.1.1.5 黄金期货合约 412
19.1.1.6 投机性用途 413
19.1.2 白银 414
19.1.2.1 引言 414
19.1.2.2 供给 414
19.1.2.3 需求 416
19.1.2.4 价格决定因素 416
19.1.2.5 白银期货合约 417
19.1.2.6 投机用途 418
19.1.3 铂金 418
19.1.3.1 引言 418
19.1.3.2 供给 418
19.1.3.3 需求 420
19.1.3.4 定价 420
19.1.3.5 投机用途 421
19.1.4 钯 422
19.1.5 交易提示——贵金属 423
19.2 工业金属 424
19.2.1 铜 424
19.2.1.1 简介 424
19.2.1.2 供给 424
19.2.1.3 需求 425
19.2.1.4 价格决定因素 425
19.2.1.5 铜期货合约 427
19.2.2 铝 428
19.2.2.1 简介 428
19.2.2.2 供给 428
19.2.2.3 需求 430
19.2.2.4 价格决定因素 430
19.2.2.5 期货合约 430
19.2.2.6 投机性用途 431
19.2.3 其他工业金属 432
19.2.3.1 铅 433
19.2.3.2 镍 434
19.2.3.3 锡 434
19.2.3.4 锌 434
19.2.4 交易提示——工业金属 434
第20章 能源期货市场 435
20.1 引言 435
20.2 供给 437
20.3 需求 440
20.3.1 原油 440
20.3.2 燃料油 441
20.3.3 无铅汽油 441
20.3.4 天然气 442
20.3.5 液化丙烷气——液化石油气（LPG） 442
20.3.6 其他石油产品 443
20.3.6.1 煤油和航油 443
20.3.6.2 残渣燃料油 443
20.4 价格决定因素 443
20.5 期货合约 444
20.6 投机用途 449
20.7 交易提示 450
20.8 信息来源 451
20.8.1 石油和石油产品 451
20.8.1.1 综合类能源出版物 451
20.8.1.2 期刊 451
20.8.1.3 协会 451
20.8.2 精炼 452
20.8.3 原油 452
20.8.4 燃料油 452
20.8.5 汽油 452
20.8.6 丙烷 452
第21章 食品、纤维、木制品市场 453
21.1 咖啡 453
21.1.1 简介 453
21.1.2 供给 453
21.1.3 需求 456
21.1.4 价格决定因素 458
21.1.5 期货合约 459
21.1.6 投机用途 460
21.1.7 信息来源 460
21.1.8 交易提示——咖啡 460
21.2 糖 461
21.2.1 简介 461
21.2.2 供给 462
21.2.3 需求 464
21.2.4 价格决定因素 464
21.2.4.1 国际砂糖协定 466
21.2.4.2 政府计划 466
21.2.5 期货合约 467
21.2.6 投机用途 468
21.2.7 信息来源 468
21.2.8 交易提示——糖 469
21.3 可可 469
21.3.1 简介 469
21.3.2 供给 470
21.3.3 需求 474
21.3.4 价格决定因素 474
21.3.5 期货合约 475
21.3.6 投机用途 476
21.3.7 信息来源 476
21.3.8 交易提示——可可 476
21.4 棉花 476
21.4.1 简介 476
21.4.2 供给 477
21.4.3 需求 479
21.4.4 价格决定因素 480
21.4.5 期货合约 481
21.4.6 信息来源 483
21.4.7 交易提示——棉花 483
21.5 橙汁 483
21.5.1 简介 483
21.5.2 供给 486
21.5.3 需求 487
21.5.4 价格决定因素 487
21.5.5 期货合约 488
21.5.6 投机用途 488
21.5.7 信息来源 489
21.5.8 交易提示——橙汁 489
21.6 木材 490
21.6.1 简介 490
21.6.2 供给 490
21.6.3 需求 492
21.6.4 价格决定因素 492
21.6.5 期货合约 493
21.6.6 投机用途 495
21.6.7 信息来源 495
21.6.8 交易提示——木材 496
21.7 其他市场 496
21.7.1 黄油 498
21.7.2 切达奶酪 498
21.7.3 牛奶 498
21.7.4 虾 499
21.7.5 交易提示——其他市场 499
第22章 指数期货合约 501
22.1 股指期货 501
22.1.1 引言 501
22.1.2 股指期货的套期保值 502
22.1.3 股指期货价格决定因素 505
22.1.3.1 公司利润 506
22.1.3.2 利率（短期国债和长期国债价格） 506
22.1.3.3 经济状况 506
22.1.3.4 预期 506
22.1.4 套利 508
22.1.5 投机用途 509
22.1.6 交易提示——股指期货 512
22.2 债券指数期货 513
22.2.1 市政债券指数期货 513
22.2.1.1 简介 513
22.2.1.2 市政债券指数期货的作用 514
22.3 商品指数期货 515
22.3.1 美国商品研究局指数／过桥指数 515
22.3.2 CRB指数的优势 517
22.3.3 高盛商品指数 517
22.3.4 高盛商品指数的优势 517
22.4 交易提示——指数期货合约 518
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