书名:中国实证资产定价 聚焦股票市场投资策略的研究
作者：汪昌云
出版时间：2020年
内容提要:
全书共分12章。第1章和第2章梳理了西方金融学者关于资产定价理论探索的基本脉络和发展历程。第3章回答的核心问题是，什么是中国股票市场上最有效的资产定价模型第4章讨论中国股票市场动能投资策略的盈利性问题。第5章分析中国股票市场中基于价量关系的收益动能情况，主要是基于作者2004年发表于PacificBasinFinanceJournal的一篇关于价量关系如何预测中国A股中期收益波动的论文。第6章实证检验中国股票市场中基于技术分析指标EMV和MACD投资策略的盈利性问题。第7章仍然聚焦分析中国股票市场中历史交易量对未来股价走势的信息含量。第8章利用信息经济学分析框架，构建了一个特质波动率之谜的理性预期模型，并以中国股票市场数据对模型的理论预测进行了实证检验。第9章研究中国个股的博彩特性测度以及博彩特性与预期收益之间关系，并且分析中国散户投资者的个人交易数据及其博彩型股票的持股偏好。第10章研究中国个人投资者的处置效应。本书最后一章分析曾经在我国资本市场风靡一时的权证。
目录
1单因素资产定价：理论脉络与市场异象 1
1.1预期收益的理论表述 2
1.2完美市场下的资本资产定价（CAPM） 5
1.3实证证据挑战CAPM：市场异象 8
1.4本章小结 15
参考文献 16
2多因素定价模型 19
2.1多因素定价模型与APT 20
2.2法玛和弗兰奇（1992）：“埋葬贝塔” 22
2.3三因素定价模型 26
2.4四因素定价模型 29
2.5五因素定价模型 31
2.6“误定价”因子模型 36
2.7本章小结 40
参考文献 40
3寻求中国最优资产定价模型 43
3.1单因素CAPM的实证检验 44
3.2三因素模型的实证检验 51
3.3四因素模型的检验 71
3.4五因素模型的检验 78
3.5本章小结 94
参考文献 95
4中国股票市场收益动能投资策略 98
4.1全球视野下的收益动能 99
4.2中国股票市场收益动能：1994年7月—2000年12月 103
4.3新世纪的A股收益动能 113
4.4其他关于中国股票市场收益动能的研究 126
4.5本章小结 129
参考文献 130
5基于股票价量关系的中期投资策略 131
5.1基于成交量的收益动能策略 132
5.2中国股票市场价量关系与预期收益：1994年7月—2001年6月 136
5.3中国股票市场价量关系与预期收益：2001年1月—2018年6月 146
5.4分行业和板块的价量关系投资策略 156
5.5本章小结 167
参考文献 169
6技术分析指标与股票指数走势 171
6.1历史价格与成交量的信息含量 172
6.2技术分析指标的有效性 176
6.3基于历史价格和成交量技术分析指标的构建 178
6.4实证检验 181
6.5本章小结 192
参考文献 193
7基于个股异常成交量的中短期投资策略 197
7.1成交量的信息含量及其理论解释 198
7.2异常成交量与中国股票预期收益：1994年7月—2001年6月 199
7.3异常成交量与中国股票预期收益：2001年1月—2018年6月 214
7.4本章小结 226
参考文献 227
8特质波动率：高风险低收益 229
8.1特质波动率：金融市场新异象 229
8.2相关文献研究 231
8.3特质波动率与预期收益关系的理论模型 235
8.4实证研究及其结果分析 239
8.5本章小结 252
参考文献 253
本章附录 256
9博彩型股票与资产价格 259
9.1博彩型股票价格变化规律 260
9.2中国股票博彩特征测度 265
9.3博彩型股票价格表现 267
9.4博彩特征与预期收益关系的持久性 271
9.5中国个人投资者博彩行为分析 273
9.6本章小结 278
参考文献 278
10行为偏差与中国个人投资者处置效应 282
10.1处置效应及其理论解释 282
10.2投资者情绪与处置效应：一个理论模型 286
10.3样本数据与实证研究方法 292
10.4实证结果分析 294
10.5本章小结 302
参考文献 303
本章附录 306
11媒体关注度、媒体语气与中国资产定价 311
11.1媒体与资产价格：传导机制 311
11.2上市公司媒体信息管理与IPO定价 317
11.3媒体语气、投资者情绪与IPO定价 331
11.4本章小结 351
参考文献 352
12期权定价理论遭遇中国权证 357
12.1中国的权证与权证市场 358
12.2卖空限制对权证定价的影响 362
12.3实证结果分析 368
12.4本章小结 378
参考文献 379
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