书名：价值投资者的护城河
格式：pdf电子书
作者：（美）劳伦斯·A.坎宁安，（英）托克尔·T.艾德，（英）帕特里克·哈格里夫斯
出版时间：2018年
作者简介：
劳伦斯·A.坎宁安（LawrenceA.Cunningham）他著有十几部作品，包括1996年后不断再版的关于沃伦·巴菲特（WarrenBuffett）先生传说的系列书籍——《巴菲特致股东的信：股份公司教程》（TheEssaysofWarrenBuffett:LessonsforCorporateAmerica）（卡多佐法律评论出版社1997年出版）、广受好评的《chao越巴菲特的伯克希尔：价值的持久值》（BerkshireBeyondBuffett:TheEnduringValueofValues）（哥伦比亚大学出版社2014年出版）、《现实世界的契约：流行契约的故事及其重要性》（ContractsintheRealWorld：StoriesofPopularContractsandWhyTheyMatter）（剑桥大学出版社2012年出版）。坎宁安的专栏文章经常在世界各地的报纸上发表，包括《金融时报》《纽约时报》《华尔街日报》，其研究成果也刊登在由哥伦比亚、哈佛、范德堡等大学出版的出众学术期刊中。他是乔治·华盛顿大学极受欢迎的教授，广泛开设讲座，每年为各种学术、商业和投资团体开设的讲座逾50场次。
托克尔·T.艾德（TorkellT.Eide）他最初是麦肯锡公司（McKinsey&Company）融资实践的企业管理顾问，随后连续三年担任AKOCapital的投资分析师，之后连续四年任挪威SKAGEN基金的90亿美元全球股票基金投资组合经理。2013年，他重返AKOCapital，任投资组合经理一职。艾德曾获英国伦敦政治经济学院（LondonSchoolofEconomicsandPoliticalScience）经济学一级荣誉学位。
帕特里克·哈格里夫斯（PatrickHargrees）他是AKOCapital的投资组合经理。在加入AKOCapital以前，他在高盛投资集团（GoldmanSachs）工作了八年，先领导欧洲中小型股票研究团队，后成为泛欧研究部门副部长。此前，他是嘉诚集团（Cazenove）和普华永道会计师事务所（PricewaterhouseCoopers）的注册会计师。哈格里夫斯获牛津大学英国文学学位。
目录：
内容简介 1
第1章识别品质企业的基本要素1
H&M的销售增长率略高于1%，每股收益却翻升1倍；联合利华深挖“品牌护城河”，竞争对手即使手握重金，也只能望“河”却步；尽管消费者无法对比两种面霜的效果，但兰蔻的售价是妮维雅的5倍，它究竟如何“将消费者对美的渴望转变为定价权”？《反垄断法》可以轻而易举粉碎标准石油和微软的规模垄断，却对建立在消费者头脑里的垄断无能为力，因为它无法强制偏爱万宝路的老烟枪移情希尔顿。
“4+1”条资本配置途径 3
衡量配置效果的三大指标 11
占据六大源泉，让销量持续增长 15
高水平管理者，擅长管理股东资本的人 23
产业结构：竞争对手眼中的品质企业 27
难以量化，却可以创造超额经济利润的四种效益 36
竞争优势：可放大又可复制的护城河 44
第2章评估竞争优势持久性的12种模式53
初装电梯销售额数年骤降，通力电梯的复合年增长率却依然高达13%，并且使营运资本下降到罕见的负值，它是怎么做到的呢？穆雷、标普是债务评级行业的“黄金标准”，微软Excel是财务软件的“黄金标准”，企业究竟如何成为行业标杆？又如何将竞争优势保持得更持久呢？众多零售商竞相模仿好市多“低价的平方”策略，却没有一家成功，削减成本看似简单，为何落地之路如此艰难？
稳定的经常性收入 55
友好中间商：盟友？敌人？ 62
收费公路模式 66
“低价+”模式 71
获取定价权 77
提升品牌实力：赢取消费者的爱 82
创新，并不一定建立优势 89
前向整合模式 95
攫取市场份额 100
全球化能力和全球领导力：乐购之殇 104
企业文化，识别高敏感性品质企业 108
复制的成本：要想得到，打个颠倒 113
第3章寻找品质企业，需要抵挡四重诱惑117
沃伦·巴菲特趁金融危机肆虐之际，大手笔买入高盛和通用电气。当别人惊魂未定、瑟瑟发抖时，他却开始毫不吝惜地收集筹码。他如何驾驭股市周期，并敢于在周期底部果断买入？1998年，诺基亚超越摩托罗拉，成为行业老大；2007年，它独占40%全球市场份额；2012年，它巨亏20亿欧元，轰然崩塌。视品质为生命的诺基亚究竟应该怎样应对苹果公司“掘墓式创新”？诺基亚的战略决策能力竟然薄弱到不堪一击？
驾驭周期性 119
技术革新，其实是一把双刃剑 128
过度依赖不确定性 132
价值投资者的护城河pdf引导消费者偏好 136
第4章如何降低投资错误的风险？141
一家零售企业想要扩大市场份额，并非难事，乐购曾在12年间，年均增幅超过30%；当CEO特里·莱希扯起海外扩张的大旗后，却急流勇退，乐购的大好日子戛然而止，而众多投资者“低估了消极因素积累起来的影响”，眼巴巴地持有股票滑落深渊。自现代企业制度建立以来，篡改会计报表就像阴魂一样从未散去，发明放射治疗设备的医科达公司就是著名案例之一—大幅虚增应计收入、研发支出过度资本化，高管参与内幕交易……老费舍的“流言蜚语法”还可用吗？
执行品质投资的四项挑战 143
困扰买入决策的四个错误 148
金钱不能承受的“长期持有” 153
估值和市场定价 160
老费舍减少错误之法 164
结语品质投资是终身学习的过程167
附录168
尾注169
致 谢178
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