作者：于江宁 朱启贵
出版时间：2019年
内容提要:
本书研究的目的是为了帮助市场参与者更好的认识基金投资的价值和风险，更深入地理解影响投资者选择的主要因素以及基金市场与其他外部市场的联系。通过对基金的业绩、需求和流量有关问题展开研究，试图解开影响投资者选择的前因后果。本书研究了基金业绩的评价方法、风险度量、风险收益平衡指标，然后利用三因子和四因子模型分析了不同风格基金的风险调整后收益，发现动量因子与业绩差的基金负相关，与业绩好的基金正相关，说明动量因子对基金业绩有着助推作用。
作者简介
于江宁，男，美国风险管理师（FRM），上海交通大学经济学博士、软件工程硕士，金融学和机械自动化双学士。曾为美国德保罗大学访问学者。现任华泰证券（上海）资产管理有限公司另类业务部投资经理，历任桐湾投资量化部高级分析师，财达证券研究员。
目录
第1章 绪论 1
1.1 研究背景 1
1.2 研究问题与意义 3
1.2.1 问题提出 3
1.2.2 研究意义 3
1.3 研究对象和范围 5
1.3.1 研究对象 5
1.3.2 研究范围 6
1.4 研究内容、方法和技术路线 6
1.4.1 研究内容 6
1.4.2 研究方法 8
1.4.3 技术路线 8
1.5 研究贡献 10
第2章 研究文献综述 12
2.1 基金业绩流量研究的理论基础 12
2.1.1 投资组合理论 12
2.1.2 有效市场假说 13
2.1.3 行为金融理论 14
2.2 基金业绩流量关系研究现状 15
2.2.1 业绩流量线性关系研究 15
2.2.2 业绩流量非线性关系研究 16
2.2.3 基金流量与市场收益关系研究 19
2.2.4 基金流量与投资者情绪的关系研究 20
2.2.5 业绩流量关系研究评述 22
2.3 我国开放式基金研究现状 24
2.3.1 明星基金效应 24
2.3.2 基金赎回异象 24
2.3.3 国内研究评述 26
第3章 开放式基金的发展状况 28
3.1 全球开放式基金的市场概况 28
3.1.1 市场规模 28
3.1.2 现金净流量 30
3.1.3 风险与挑战 31
3.2 美国共同基金的市场概况 32
3.2.1 总体趋势 32
3.2.2 投资者结构 34
3.2.3 共同基金与退休储蓄 34
3.3 我国开放式基金的市场概况 35
3.3.1 基金规模演变 35
3.3.2 投资者结构变化 37
3.3.3 市场潜力与竞争态势 39
3.4 本章小结 40
第4章 基金业绩评价与风险收益 41
4.1 业绩评价方法 41
4.2 因子模型实证分析 44
4.2.1 主要模型 44
4.2.2 数据处理 46
4.2.3 实证分析 48
4.3 风险收益度量与分析 50
4.3.1 风险度量 50
4.3.2 风险调整收益 55
4.3.3 不同风格基金的风险收益分析 56
4.4 本章小结 60
第5章 基金业绩持续性研究 61
5.1 基金业绩持续性文献回顾 61
5.2 业绩持续性问题的研究方法 63
5.3 主动投资模型的解释 64
5.3.1 模型变量与定义 65
5.3.2 业绩持续性与资金流量反应 66
5.4 业绩持续性的实证分析 68
5.4.1 样本数据 68
5.4.2 绝对业绩持续性分析 69
5.4.3 风险调整业绩持续性分析 72
5.5 本章小结 75
第6章 基金流量度量与基金规模 76
6.1 基金流量的度量方法 76
6.1.1 现金净流量度量 76
6.1.2 估计值的准确性 77
6.1.3 基金流量的度量 80
6.2 基金规模的变动分析 81
6.2.1 不同类型基金的基金规模变化 81
6.2.2 新成立基金与年老基金对规模的影响 84
6.3 基金需求的实证分析 86
6.3.1 基金需求分析研究概述 86
6.3.2 基于AIDS模型的分析方法 87
6.3.3 样本数据与统计分析 89
6.4 本章小结 94
第7章 基金流量的影响因素研究 95
7.1 股票基金总体流量受股票市场的影响分析 95
7.1.1 股票基金流量的向量自回归模型 95
7.1.2 数据处理 96
7.1.3 实证结果 98
7.2 不同类型基金个体流量受股票市场和宏观经济的影响分析 99
7.2.1 模型与变量 99
7.2.2 数据处理 101
7.2.3 股票基金流量非平衡面板模型实证分析 102
7.2.4 其他基金流量非平衡面板模型实证分析 104
7.2.5 稳健性检验 106
7.3 基金流入流量与流出流量对基金业绩的敏感性分析 110
7.3.1 研究方法 111
7.3.2 实际申购赎回的数据处理 113
7.3.3 实证结果分析 113
7.3.4 稳健性检验 115
7.4 本章小结 116
第8章 基金流量的溢出效应研究 118
8.1 基金净流量对股票市场的影响 118
8.1.1 年老基金与新成立基金的净流量 118
8.1.2 新基金成立时现金净流入对股票市场的影响 119
8.2 基金净流量对基金业绩的影响 127
8.2.1 “智钱”效应和“蠢钱”效应 127
8.2.2 面板向量自回归模型的实证分析 128
8.3 本章小结 133
第9章 结论与展望 134
9.1 研究结论 134
9.2 研究启示 135
9.2.1 重视风险管理和风险识别 135
9.2.2 改善投资需求和投资者结构 135
9.2.3 健全基金市场的运行机制 136
9.2.4 促进市场平衡发展和信息披露 136
9.3 研究展望 136
参考文献 138
索引 148
开放式基金业绩与基金流量pdf下载
